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獵股網 “玉”見未來：北港庫存降、飼料需求旺，利多二季度東北玉米價格

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　　卓創資訊玉米市場分析師李霞

　　【導語】5月份東北產區有效玉米供應量趨緊，下游需求平穩，產區市場價格、錦州港玉米收購價格均整體上漲，港口庫存降幅擴大。6月份水產養殖進入旺季，以及畜禽總產能處于近年同期較高位，南方飼料需求存增量預期，將利多東北玉米市場價格。

　　5月份錦州港玉米收購價格整體偏強

　　進入5月份，錦州港玉米收購價格整體呈上漲趨勢，下旬出現小幅回落。截至5月29日，5月份錦州港玉米收購均價2274元/噸，環比4月同期漲幅4.38%，較去年5月同期跌幅2.09%。從價格對比來看，5月份錦州港收購價格高于東北產區均價55-65元/噸，價差較4月走闊約3元/噸。（備注：價差=錦州港收購價-東北產區均價）

　　錦州港玉米供應減少、需求增加、庫存下降速度加快獵股網

　　5月份東北產區基層農戶余糧逐漸見底，且多地貿易商庫存明顯低于去年同期水平，部分市場處于近年同期的較低位，這從錦州港的晨間玉米集港量也可以得到驗證。從圖2中可見，1-5月份錦州港玉米晨間集港量整體是先增后減趨勢。卓創資訊監測數據顯示，截至5月23日，5月份錦州港晨間集港量共5164車（節），較4月全月總量減少40.11%，較去年同期增長2.06%；1-5月總集港量63322車（節），較去年同期增長17.95%。5月份集港量減少的另一個原因是，東北玉米價格存在外運優勢，部分源糧可順價銷往山東、云貴川等地，且錦州港收購價缺乏競爭優勢。

　　從圖中可看出，今年以來北方六港散船玉米下海量緩慢下降，但明顯高于去年同期。卓創資訊統計數據顯示，今年1-4月北方六港玉米下海量由295萬噸降至217萬噸，降幅約26.42%；下海總量約1082萬噸，同比增幅62%。據調研了解，由于下游畜禽產能（豬、雞、鴨等）處于近年較高位，以及玉米進口量減少，南方飼料需求表現強勁，拉動北港下海量明顯提升。另一個重要原因是，1-4月份東北玉米在西南市場因缺少價格優勢銷量銳減，東南沿海成為主要消費地。

　　庫存是反映供需關系的重要指標。圖4數據顯示，從去年新糧上市到今年3月份，北港玉米處于累庫狀態，且庫存量達到近年最高水平。其中3月份達到近年峰值約621萬噸，4-5月庫存緩慢下降。卓創資訊監測數據顯示，截至5月23日，北方六港玉米庫存降至約498萬噸，較4月下降16.83%，較去年同期增幅17.30%。

　　北港庫存下降、南方飼用需求旺盛，或將利多6月份東北玉米價格

　　北港玉米主要發往南方飼料企業，庫存下降能側面反映南方飼料需求旺盛，對東北玉米市場有一定支撐作用。據了解，在綜合考慮水產養殖品種的特性、生長階段需求及整體的營養策略，玉米在水產飼料中的添加比例一般為20%-40%。雖然小麥存在替代價格優勢，但隨著氣溫升高，南方水產飼料需求將進入旺季，玉米需求量將明顯增加。

　　從國家統計局、中國飼料工業協會統計的飼料產量來看，2020-2024年6月份飼料產量環比增加的年份多于下跌年份。其中，國家統計局數據環比均是增長狀態，環比增幅在3%-6%；飼料工業協會飼料產量環比增加的年份有2年，增幅1%-2%，環比下跌有3 年，跌幅1%-3%。