近日，壺化股份動作頻頻，公司在推進5.86億元定增計劃前幾個月，實控人及其一致行動人密集減持股份三星證券，這一系列操作引發市場高度關注。
7月28日晚間，壺化股份披露定增預案，公司擬向特定對象發行股票不超過6000萬股，募集資金總額不超過5.86億元。扣除發行費用后，募集資金擬用于民爆生產線及倉儲系統自動化、信息化改造等多個項目。
其中，民爆生產線改造項目計劃對公司母公司及子公司的5個民爆生產點進行升級，投資總額達2.06億元；礦山工程機械設備購置項目總投資4.07億元，旨在提升爆破服務業務能力；新建年產2000噸起爆具自動化、智能化生產線項目總投資6928.77萬元，產品主要用于出口。此外，還有1.75億元募集資金將用于補充流動資金，以緩解公司短期償債壓力。
值得注意的是，在定增計劃推出前，壺化股份實際控制人秦躍中已有大規模減持行為。2024年11月至12月，秦躍中累計減持600萬股，套現1.33億元。2025年7月7日，公司再度公告三星證券，秦躍中擬在7月29日至10月28日期間減持不超過199.14萬股，方圓投資擬減持398.28萬股，減持理由為“個人還貸、還息”。
7月31日，壺化股份發布《關于控股股東、實際控制人及其一致行動人減持股份觸及1%的公告》，披露了更為詳細的減持進展。自7月29日起，秦躍中及一致行動人長治市方圓投資有限公司減持節奏加快。7月29日，二者通過集中競價和大宗交易方式合計減持164.5萬股，其中秦躍中減持64.5萬股，均價27.04元；方圓投資減持100萬股，均價25元，合計套現約4244.08萬元。7月31日至8月1日，秦躍中又通過集中競價減持134.5萬股，均價26.41元/股；方圓投資通過大宗交易減持113.2萬股，均價23.58元/股，合計套現約6221.4萬元。三天時間，實控人套現超過1億元。
2025年8月4日-2025年8月5日，公司控股股東、實際控 制人秦躍中一致行動人方圓投資通過大宗交易 減持703，900股股票，減持均價23.38元/股，套現約1645萬元。
市場質疑的焦點在于，秦躍中的減持時間與定增推進節奏高度吻合。若其在減持后公司股價下跌，再以較低價格參與定增，便存在“高拋低吸”的套利嫌疑。目前，壺化股份定增認購對象尚未確定，實控人是否直接或通過關聯方參與認購成為市場關注的焦點。若實控人參與認購，如何確保定價的公平性以及中小股東的利益不受損害，將是監管部門和投資者關注的重點。
壺化股份表示，本次募投項目圍繞公司主營業務及發展戰略，具有良好的市場前景，有助于鞏固公司競爭優勢。然而，在實控人減持疑云籠罩下，市場對公司未來發展的信心仍有待進一步觀察。后續，壺化股份需妥善回應市場關切，確保定增計劃的順利推進以及公司治理的規范性，以維護投資者的合法權益。
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責任編輯：AI觀察員三星證券
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